Em 2025, os mercados acionistas europeus registaram um desempenho superior ao das bolsas dos Estados Unidos, contrariando a tendência dos últimos anos. Entre os principais fatores estiveram a forte desvalorização do dólar face ao euro (-11,8%) e as políticas económicas da administração de Donald Trump, que aumentaram a incerteza nos mercados norte-americanos.
As tarifas anunciadas pelos EUA pressionaram as expectativas de inflação e levaram a Reserva Federal a adotar uma postura mais cautelosa na descida das taxas de juro, que terminaram o ano nos 3,75%, acima dos 2% praticados pelo Banco Central Europeu. Em paralelo, a Europa beneficiou do aumento do investimento no setor da defesa e dos planos de estímulo económico anunciados pela Alemanha.
Medidos em euros, o S&P 500 e o Nasdaq registaram subidas modestas, de 2,6% e 6,1%, respetivamente, enquanto o Stoxx Europe 600 avançou 16,6%. As bolsas de Frankfurt e Madrid destacaram-se com ganhos de 23% e 49,3%.
A banca europeia foi um dos setores mais fortes do ano (+58,7%), com títulos como Société Générale, Santander e BBVA entre os que mais valorizaram. Já o setor tecnológico manteve crescimento, embora mais moderado no final do ano, perante receios de sobrevalorização.
Em Portugal, a bolsa de Lisboa subiu 29,6%, alcançando o melhor resultado anual desde 2009, impulsionada sobretudo pelo forte desempenho do BCP e da Sonae, apesar de quedas em empresas ligadas à pasta e papel.